ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษประกาศคงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารอังกฤษที่ 0.75%, GBP อาจอ่อนตัวลงอีก

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ออกจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.75% อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าสงสัยว่าสิ่งนี้เป็นสิ่งที่ดีหรือไม่ดี เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของธนาคารล้มเหลวในการฟื้นตัวจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยในปี 2563 ธนาคารควรจะคงนโยบายการเงินที่เป็นกลางหรือไม่?

เมื่อพิจารณาแล้วเห็นว่าธนาคารได้ใช้นโยบายเช่นเดียวกับในปี 2563 ตอนนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำและอัตราต่ำ แม้ว่ามันอาจดูเหมือนว่าเป็นเช่นนั้นความจริงที่ว่ามีนโยบายความเป็นกลางของนโยบายในปี 2020 อาจเป็นสัญญาณว่าธนาคารไม่เต็มใจที่จะเกี่ยวข้องกับการเมืองมากเกินไป

ในปี 2020 มันต้องการที่จะทำให้แน่ใจว่าตลาดไม่ได้ดำเนินงานมากเกินไปโดยการปล่อยสินเชื่อระยะสั้น แน่นอนว่ามันถูกต้องที่จะต้องกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินของสหราชอาณาจักรและความน่าเชื่อถือของเครดิตทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นกว่าเดิม

ในแง่ของข่าวบวกนี้สำหรับเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรดูเหมือนแปลกที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะมีส่วนร่วมทางการเมืองในการกำหนดอัตราการธนาคาร ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ของพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร มันจะต้องเป็นจริงที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังอยู่ในตำแหน่งที่น่าอึดอัดใจเกี่ยวกับวิธีการจัดการกับอัตราการธนาคารที่อ่อนแอ

แน่นอนว่ามีข้อได้เปรียบสำหรับอธิการบดีของกระทรวงการคลังในการอนุญาตให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นถึงระดับปัจจุบัน แม้ว่าเขาจะไม่ใช่นายธนาคารกลาง แต่เขาก็ยังเป็นคนที่กำหนดระดับการยืมอำนาจ ดังนั้นหากธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีส่วนเกี่ยวข้องทางการเมืองเขาสามารถอ้างได้ว่าเขาทำสิ่งที่ถูกต้องโดยกำหนดนโยบายในระดับที่เป็นกลาง

ตลาดตราสารหนี้มีความวิตกกังวลอย่างมากในช่วงหลายเดือนก่อนที่จะเริ่มวิกฤติสินเชื่อและดูเหมือนว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่พวกเขาจะยอมรับตำแหน่งที่ไม่มีนโยบาย ที่จริงแล้วมันอาจเป็นเรื่องยากสำหรับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษที่จะอ้างว่ามันทำหน้าที่เพียงเพื่อปกป้องผู้เสียภาษีเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มสูงขึ้น นายกรัฐมนตรีของกระทรวงการคลังจะต้องตัดสินใจว่าเขากำลังทำตามขั้นตอนที่จำเป็นในการปกป้องตลาดตราสารหนี้และว่าเขาจะไม่ถูกบังคับให้พิมพ์เงิน แต่ต้องมีค่าใช้จ่าย

เราไม่ทราบว่าอาจมีค่าใช้จ่ายเท่าใด บางทีอาจเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยต่ำของธนาคารจะต้องคงอยู่ในระดับที่จะดึงดูดเงินฝากเข้าสู่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ

บางทีอาจเป็นเพราะธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจำเป็นต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่มีประโยชน์เพื่อให้การไหลเวียนของสินเชื่อและเงินฝากใหม่เข้าสู่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษยังคงอยู่ในระดับที่ยั่งยืน อันที่จริงธนาคารแห่งประเทศอังกฤษสามารถอ้างได้ว่าได้ให้หลักประกันที่ดีที่สุดแก่ผู้ที่เป็นธนาคารและเคยให้ยืมในอดีตเพื่อรักษาผลประโยชน์ของอัตราดอกเบี้ยธนาคารในระดับที่มีประโยชน์

หากเป็นกรณีที่นโยบายเป็นกลางหมายความว่าธนาคารไม่สามารถกำหนดอัตราที่ต่ำได้บางทีอาจเป็นเพราะนโยบายนั้นไม่ยั่งยืน ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจำเป็นต้องเพิ่มอำนาจในการสร้างรายได้มากขึ้น แต่นั่นหมายถึงการใช้เงินของผู้เสียภาษีมากขึ้น

อย่างที่เราทราบกันดีว่าวิกฤตการณ์ทางการเงินได้เกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อนปี 2020 และธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้เข้ามามีส่วนร่วมในการต่อสู้ทางการเมืองกับสถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่ง อีกครั้งปัญหาคือต้องใช้เงินซึ่งหมายความว่ามีเงินน้อยกว่าที่จะใช้ในวัตถุประสงค์อื่นที่ไม่ใช่ทางการเงิน

เป็นไปได้ว่าคนอังกฤษและผู้กำหนดนโยบายจะแพ้ในท้ายที่สุด แต่ดูเหมือนว่าความเป็นกลางทางนโยบายไม่ใช่นโยบายที่ฉลาดที่สุด ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะต้องมีส่วนร่วมในการเมืองเพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของความน่าเชื่อถือในฐานะผู้ให้กู้สุดท้าย